Get Adobe Flash player

Все мы со школьной скамьи знаем простейшие механические устройства (рычаг, блок, наклонная поверхность), которые с незапамятных времен служили преобразователями силы, позволяя перемещать вес, превосходивший физические возможности человека. Такие же методы есть в инвестировании — они позволяют получить большую доходность при меньшем объеме инвестированного капитала. Это сложные проценты (compound interest) и финансовый рычаг (financial leverage). О них и пойдет сегодня речь. 

Сложные проценты - это метод накопления, при котором полученные проценты присоединяются к первоначальной сумме инвестиций, что приводит к увеличению инвестированного капитала и, как следствие, увеличению получаемых процентов. Это позволяют вашим накоплениям расти не линейно, а  по экспоненте, что означает, что вы получаете больший капитал за тот же период времени. То, как работает данный метод, иллюстрирует следующий рисунок (расчет произведен на основе суммы инвестированного капитала в размере 1000$ и доходности 2% в месяц):

Финансовый рычаг представляет собой метод финансирования инвестиционной сделки за счет использования заемного капитала, который позволяет получить большую доходность на собственные средства. Например, если сделка требует инвестиций в размере 2000$ и имеет потенциальную доходность 3% в месяц (60$ дохода), вы можете привлечь для ее финансирования 1000$ заемного капитала под 2% в месяц (20$ расходов), что позволит вам на вложенные собственные средства получить 40$, что в итоге составит 4% в месяц. Таким образом, использование финансового рычага позволяет увеличить доходность сделки и реализовать ее при меньшем объеме собственного капитала. Финансовый рычаг широко используется в сделках с недвижимостью и в торговле опционами.

Однако в применении финансового рычага следует быть предельно осторожным, потому что финансовый рычаг увеличивает не только доход, но и убытки. Предположим, что сделка, описанная выше, привела к убытку в 200$, что составляет 1% от инвестированного капитала. Использование заемного капитала в данной ситуации вызовет дополнительные расходы в размере 200$, что в сумме составит 400$, а это уже 4% собственного капитала. Об этом свойстве финансового рычага необходимо помнить всегда. Чтобы уменьшить риски при использовании финансового рычага, следует придерживаться определенных правил.

Еще один пример отрицательного эффекта финансового рычага >>>

1) Финансовый рычаг применяется при при инвестировании «изнутри»
Об инвестировании «изнутри» я подробно писал в статье, посвященной книге Роберта Кийосаки «Как повысить свой финансовый IQ». Инвестирование «изнутри» означает определенный тип инвестирования, когда вы управляете условиями сделки и имеете несколько вариантов выхода из нее. Такие сделки предполагают большую степень контроля и информированности инвестора, что значительно уменьшает сопутствующий риск, а следовательно защищает сделку от негативного эффекта финансового рычага.

2) Финансовый рычаг должен быть «привязан» к конкретной сделке
Использование заемного капитала еще не означает, что вы используете финансовый рычаг. Только когда привлеченные деньги используются для осуществления конкретной сделки, вы можете произвести необходимые расчеты и определить эффективность использования финансового рычага. Заемный капитал, распыленный между различными активами, имеет тенденцию быть «сам по себе». Он трансформируется в пассив, который истощает ваши доходы и утяжеляет ваш баланс. Финансовый рычаг неотделим от актива, он появляется одновременно с сделкой и закрывается одновременно с ней.

3) Стратегия использования финансового рычага зависит от класса актива
Финансовый рычаг для рентных активов и финансовый рычаг для капиталовложений, это два разных финансовых рычага. В случае рентного актива значение имеет разность процентных ставок между потенциальной доходностью актива и стоимостью заемного капитала. В случае капиталовложений значение имеет запас прочности — сумма вашего потенциального дохода (ожидаемая цена минус цена приобретения с учетом сопутствующих затрат), взятая отношением к сумме расходов на обслуживание заемного капитала. Например, вы приобрели участок за 2000$, ваши сопутствующие расходы составили 200$, для финансирования сделки была привлечена 1000$ заемного капитала на условиях 2% в месяц. Вы планируете продать участок за 3000$. Ваш потенциальный доход составит 800$ (3000-2200), а запас прочности — 40 месяцев (800$ : 20$).

3) Детально прорабатывайте условия отзыва займов
Риск использования финансового рычага может заключаться в условиях возврата займа, что может привести к ситуации, когда сделка еще не закрыта, а кредитор требует возврата займа. Такой ситуации можно избежать, если привязать погашение займа к сроку, близкому к запасу прочности или предусмотреть возможность рефинансирования заемного капитала (замены одного займа другим).

4) Поддерживайте свою репутацию и деловой авторитет. 
Репутация инвестора является основой его кредитоспособности. То, насколько вы аккуратны в обслуживании выданных займов, соблюдении условий погашения займов является ключевым в определении вашей привлекательности для потенциальных кредиторов. Гасите выданные займы досрочно, и ваша репутация взлетит до небес. Кредиторы будут сами предлагать вам взять их деньги, а процентная ставка будет приближаться к лучшим условиям на рынке.

Долевое участие в инвестициях как альтернатива рычагу >>>

Остались вопросы? Пишите сюда >>>

Поделиться

Опубликовать в Одноклассники
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в Яндекс

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

*

Можно использовать следующие HTML-теги и атрибуты: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <strike> <strong>

Перед отправкой формы:
Облако меток
Подписка