Get Adobe Flash player

Очередной квартальный отчет.

Динамика по активам и пассивам
Активы за отчетный квартал выросли незначительно (+6,21%), основное внимание уделялось сокращению пассивов (-12,12%). Теперь пассивы составляют 65% от общей суммы активов. Доводим это соотношение до 50% и начинаем активно наращивать активы, пока не снизим отношение пассивы / активы до 30%.

Общая структура капитала
Доходные активы — 62,5%, капиталовложения — 27,7%, ликвидные активы — 2,5%. Остальное (7,3%) — активы с нулевой доходностью. Справедливости ради нужно заметить, что здесь не учтена проблемная задолженность, которая еще в предыдущем квартале была вынесена в отдельный учет. Если сравнивать результаты с прошлым кварталом, становится очевидным уменьшение доли доходных активов и увеличение доли капиталовложений. Первое произошло из-за погашения части выданных займов (в связи с истечением срока договора либо по инициативе другой стороны) и использования освободившихся денег для погашения заемного капитала, наиболее дорогого в обслуживании. Второе — в следствие представившихся возможностей получить большую отдачу на вложения, чем могут обеспечить мне доходные активы. Подробнее об этом ниже.

Структура портфелей
«Рента» (доходные инструменты) на конец отчетного периода: 65% — займы в малый бизнес и облигации, 20% — займы физическим лицам, 15% — роялти от разработки программы. «Капитал» (капиталовложения): ценные бумаги — 22,76%, долевое участие в пригоне авто — 31,14%, индексируемая задолженность с постоянной периодичностью платежа — 28,11%, коллекционные ценные бумаги — 7,71%, накопительное страхование — 9,36%. Очень вовремя вышел из золота, цена опять болтается на отметке 1320-1350 (см. рисунок ниже).

Как инвестировать в займы для малого бизнеса >>>

Как инвестировать в акции белорусских предприятий >>> 

ROI и затраты на обслуживание капитала
В начале квартала поменял методы учета и стал считать фактическое ROI (отношение денежного потока от инвестиций к общему объему инвестированного капитала) и затраты на обслуживание заемного капитала. Метод себя оправдал в первый же месяц: обнаружилось, что при средней доходности активов 2,65% в месяц на средняя стоимость заемного капитала составляет 2,63%. Это означает, что я ничего не зарабатываю на заемном капитале, а просто перенаправляю денежный поток от клиентов к моим вкладчикам. Систематическая работа по исправлению этого искривления позволила в последующие месяцы улучшить результат: июль был закрыт с результатами 4,63% по доходности и 2,48% по стоимости заемного капитала, август — 3,47% и 2,12% соответственно.

Проблемная задолженность
Всего за отчетный период в оборот было возвращено 2,3K$. Несмотря на приличный результат, действующей системе управления проблемной задолженностью (напомню, что в прошлом квартале мы вынесли ее в отдельный отчет) не хватает связи с общим финансовым результатом, из-за чего проблемная задолженность постоянно отодвигается на второй план. В следующем квартале надо будет придумать, каким образом можно сохранить объективность финансового учета (которая, как мы видели, может нарушаться, если проблемную задолженность отражать в учете по номинальной стоимости) и в то же время обеспечить связь двух отчетов таким образом, чтобы ни один из них не западал в управлении.

Отчет за следующий период >>>
Отчет за прошлый период >>>

Поделиться

Опубликовать в Одноклассники
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в Яндекс

2 комментария: Отчет по результатам инвестиций за 3 квартал 2013 года

  • Numen говорит:

    Довольно таки интересные цифры, есть над чем задуматься. Буду анализировать дома всю эту информацию в более спокойной обстановке.
    А пока, что в мемориз, спасибо!

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

*

Можно использовать следующие HTML-теги и атрибуты: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <strike> <strong>

Перед отправкой формы:
Облако меток
Подписка