Get Adobe Flash player

Чтобы освежить свои знания, решил почитать одну из последних книг Роберта Кийосаки — «Богатый инвестор, быстрый инвестор». И оказалось, что не зря — акцент книги, сделанный на различие между средним и квалифицированным инвестором, помог мне осознать, что стратегия, которую я использую в своей инвестиционной деятельности, является стратегией среднего инвестора. В то же время моя первоначальная цель, которая все это время движет мной, основывается на моем желании быть квалифицированным инвестором. Это противоречие порождало ощущение неудовлетворенности и недостаточность мотивации при наличии вполне работоспособной стратегии (см. отчеты). Чтобы лучше объяснить, почему стратегия среднего инвестора — распределение активов — не в состоянии стать стратегией квалифицированного инвестора, рассмотрим преимущества и недостатки обеих стратегий.

Распределение активов: преимущества и недостатки
В основе стратегии распределения активов лежит идея уменьшения риска за счет распределения капитала между инвестиционными инструментами различного класса, которые отличаются различной реакцией на изменения рынка (подробнее здесь). Статистика показывает, что на продолжительном отрезке времени такой разнородный портфель действительно показывает лучший результат, чем инвестиции в любой из составляющих его инструментов в отдельности (см. здесь). Поэтому стратегия распределения активов является наилучшим решением для инвестиций среднего инвестора — она защищает его от многих ошибок, из-за которых обычно происходит потеря инвестированного капитала. С другой стороны, распределение активов обладает рядом недостатков, которые ограничивают применение данной стратегии квалифицированным инвестором. Во-первых, ограничивая риск, распределение активов ограничивает потенциальную доходность, которую может получить инвестор. Во-вторых, распределение активов использует самые простые способы управления риском, ограничивая возможность инвестора влиять на полученный результат. В-третьих, для получения наилучшего результата распределение активов требует продолжительного срока инвестирования, а на коротких и средних отрезках времени может показывать низкие и даже отрицательные результаты. В-четвертых, при использовании стратегии распределения активов инвестор не может использовать преимущества  налогового и корпоративного законодательства, равно как эффективно противостоять процессам роста потребительских цен и девальвации национальных валют.

Стратегия денежного потока
Стратегия квалифицированного инвестора — стратегия денежного потока — основывается на трех основных постулатах: 1) получение остаточного дохода за счет превышения доходов над расходами (профицитный бюджет); 2) преобразование остаточного дохода в капитал за счет приобретения активов определенного типа (капиталовложение); 3) приобретение активов, генерирующих периодический доход (доходные активы) за счет концентрации капитала, полученного от капиталовложений.  Кроме того, квалифицированному инвестору доступно использование различных рычагов управления инвестициями, увеличивающих доходность и уменьшающих риск, преимуществ налогового и корпоративного законодательства.

Что лучше?
Однако почему при очевидных преимуществах стратегии денежного потока средний инвестор не использует ее? Дело в том, что стратегия денежного потока требует от инвестора больших затрат времени и большей трансформации мышления, чем стратегия распределения активов, которая проще и понятнее среднему инвестору, относительно недавно приступившему к инвестиционной деятельности. Разница между стратегией распределения активов и стратегией денежного потока — все равно, что разница между профессиональными тренировками и любительской гимнастикой. Не все готовы отдавать тренировкам столько сил и времени, но чтобы достичь наилучших результатов в спорте, без этого не обойтись. Таким образом, вопрос выбора стратегии — это вопрос соотношения результата, который вы хотите получить, и усилий, которые вы готовы приложить к этому. Если вы хотите ограничиться минимумом усилий, ваш выбор — распределение активов. Если вы готовы упорно тренироваться для получения наилучшего результата, вам следует выбрать стратегию денежного потока. Одним словом, каждому свое.

Не быть средним инвестором!
В моем случае, я выбираю стратегию денежного потока. Конечно, работать придется много. Но это не является проблемой, если работа становится источником удовлетворения. То, что какое-то время я «сидел» на стратегии распределения активов, позволило мне осознать, что такая структура инвестиций не приносит мне удовольствия и не дает того запала, который сопровождал мои первые сделки.  А значит настало время вернуться к тому, что давало мне больше всего сил и энергии — стратегии денежного потока и творческой реализации сделок (вспомним мои операции с земельными участками).

Что дальше?
Прежде всего, приведем в соответствие с обновленным пониманием инвестиционной стратегии мой финансовый отчет. Как вы можете видеть ниже, определенные изменения коснулись его структуры: к разделам »активы» / «пассивы» добавились разделы «доходы» / «расходы», призванные отражать динамику денежного потока. На текущее время он составляет 522$ в месяц * (доходы — 717$, затраты на обслуживание заемного капитала — 195$). Разделение активов на различные функциональные группы сохранилось, но функционал данных групп пересмотрен. Группа «капиталовложения» теперь объединяет активы, основная задача которых заключается в приобразовании остаточного дохода в капитал и его последующее приумножение. Сюда я буду относить займы, облигации, банковские депозиты и иные срочные финансовые инструменты. Доходные активы теперь — это инструменты, генерирующие устойчивый на протяжении продолжительного периода времени денежный поток (акции, прямые инвестиции в бизнес, недвижимость). Остальные группы сохранили свое прежнее функциональное назначение.

* Здесь и далее денежный поток будет указываться без учета заработанного дохода, только доход, полученный от инвестиций за вычетом затрат на обслуживание заемного капитала.

Следом за финансовым отчетом нужно изменить инвестиционную цель. Напомню, предыдущая формулировка цели касалась достижения заданного значения рентабельности инвестированного капитала (ROI) и его прироста (СЧА) — 25% и 35% годовых соответственно. Стратегия распределения активов позволяла свести данную цель к определенному соотношению долей основных функциональных групп в составе инвестиционного портфеля (подробнее здесь). Теперь инвестиционная цель будет указывать на определенное значение денежного потока, к которому мы будем стремиться прийти в процессе инвестиционной деятельности. Она будет вызовом по отношению к текущему положению вещей, источником мотивации и локомотивом профессионального роста. Не будем заглядывать вперед, определим цели на ближайшие 3 года.

С одной стороны, заявленные цели не кажутся чем-то невозможным и выглядят достаточно последовательно. Текущий денежный поток (522$) нужно довести до 1000$ за следующие 8 месяцев. Следующую веху (3000$) нужно будет взять за 12 месяцев — равно как и достичь планку в 5000$. С другой стороны, условия достаточно жесткие и бескомпромиссны. Времени на раскачку и топтание на месте не будет. Работа предстоит большая. И это меня вдохновляет. Ветер опять задул в мои паруса.

Ждите новых статей. Новое реалити-шоу объявляется открытым…

Поделиться

Опубликовать в Одноклассники
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в Яндекс

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

*

Можно использовать следующие HTML-теги и атрибуты: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <strike> <strong>

Перед отправкой формы:
Облако меток
Подписка